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2018年,写给自己及子孙后人的一封信——-关善祥一个平凡投资者的修行日常


2019年投资回顾总结 又快到年底了。 自从上一年底给大家发的投资一封信之后,我们来回顾总结一下。 原文连接:网页链接 – 雪球  https://xueqiu.com/8994475388/137486330

2018年,写给自己及子孙后人的一封信

关善祥 一个平凡投资者的修行日常 2018-12-28

Hello 各位子孙后代们,又是我,老不死爷爷。


我从12岁开始立志要投资改写命运,从20岁开启了人生第一笔股票投资,期望通过100年的投资布局,把我们从一个农村小家庭,打造成为一个世界级的投资世家。


我不定期会写点文字,希望让几百年之后的家族后人,知道我们这个时代发生了什么事。我们这个家族,是怎么从一个农村小家庭,一步步建立成为一个世界级的投资世家。


所以我的文字,实质上是记录了这么一个过程。每一封信每一段文字,都像是个块拼图,让后人将我们整个发展蓝图,拼凑起来。


我一直觉得,自己在做一件很有趣的事,这是支撑我把这件事做一百年的源动力。所以,我会努力活到120岁,我的文字,也会记录到120岁。


今天,今年度的所有交易日已经结束了,我也能够好好坐下来,思考总结一下过去的一年。


每一年的今天,我都是特别快乐的。因为我们的家族资产,已经连续多年实现的正增长。所以我相信你们能够明白为何每年365天,我最喜欢今天,因为每年今天我都进行了家族资产的全面统计,每年这个时候统计结果总是增长的,你说我高兴不高兴!我就像是一个房东,每年今天收一次租,这是我们家族的喜庆的日子。

每过一年,我们又向打造百年投资世家的目标迈进了一步。至今我们已经走了13年,还差87年“而已”,再走87步就可以了。我并不觉得,这80年有多长。


这个事情很有意思,实在是太有意思了。以至我都舍不得这么快就死了,真的很想活到200岁,希望未来的医学科技能够进得突破进展吧,我每天也在努力的让自己保持健康的身体,为我们这个家族贡献我所有的生命。

一百年,这是一种美好的等待。

今年也是很特别的一年,因为从数字上来说,我们的家族资产,实现了一千倍的增长。


实现了这一千倍增长,对我们家族来说意义非常重大。除了财富自由这层意义之外,更重要的是,经过这十年的实践探索,我终于寻到到一种适合大资产的持久增长的投资方式。这是一种没有天花板地增长。


一千倍,这个游戏,才刚刚正式开始,精彩的地方,还在后面呢,请各位陪同我,慢慢欣赏。



沪深300。-25.31%

融创中国。-21.44%

中国平安。-18.78%

家族基金。11.3%

在一堆亏损的股票之中,实现了正收益,鬼知道我今年经历了什么。


今年运气特别好,在一个波动中抓住了机会,从中国平安切换至融创中国,就凭借着这一次的操作,实现了全年了“扭亏为盈”。当然,我心中很明白,这种操作,也只有资金量少的时候可以灵活抓住机会。当我们的家族资产越复利越大的时候,便会有一天搬不动了。



不过目前来讲,为时尚早。我们应该多用这种灵活优势,加速早年的收益积累速度。巴菲特千亿计级别的投资中,尚且能够维持20%的增长率。那么我们这么小量的资金,要达到高一个级别的收益,也并不算太困难。在持有一堆优秀公司的过程中,抓住低估的机会进行轮换,也能够顺利实现。

所以我认为,在资产少于10亿的情况下,收益率应该可以做到20%以上。

今年我最大的收获,并非大盘下跌了20%,我们赚了10%,跑赢大盘30个点。这仅仅是多了一些财富而已,我并不在意。


真正的收获源于,我深刻地理解了为何巴菲特能够在他数十年的投资生涯中,经历了18次经济危机,却只有2年的业绩是亏损的。这是极难做到的,这才是巴菲特投资的真正的秘密。


假如按照巴菲特宣称的那样:我偏爱的持股期限是永远。是根本不可能做到。因为没有哪个公司,50年来不亏损,不回调。当然我也明白,他只能对外宣称:好好拿着,好好持有。他懒得跟世人废话。因为估值是一门艺术,根本无法传授。

大多数的投资者,只适合好好拿着,甚至只适合好好拿着指数基金。人性决定的,与你多聪明多高学历没有关系。



这个过程,也只有自己心里明白了,世人是很难理解。他们看到的只是收益率,一个数字。而对于我来说,却是艺术品。世人只是想贪求更高的收益,而根本看不到这背后的艺术。


就好像融创中国,跌破20元,当时市场那种恐慌情绪,谁还能够平静如水,重仓买入呢。

今年运气是不错的,在大盘下跌20%的情况下,我们依然实现了10%的正收益。这让我们可以从容布局未来几年的投资。相当于在大盘跌了20%的熊市情况之下 ,我们满仓进场抄底了,这个结果,想想也是非常开心的。


在此时此刻,我面向未来三到五年的投资布局,准备将95%的家族资产投资于如下股票当中

2018年预测全年净利润 市值 市盈率
融创中国 250 950 3.8
中国平安 1060 10500 9.9
复星国际 150 830 5.5
美的集团 250 2440 9.8
格力电器 280 2140 7.6
平均值 398 3372 7.3

我长期投资于股票,投资于优秀低估的公司。所以,我所选择的名单,都有很多共同的特点:


  1. 大家都熟悉的品牌,平时大众经常接触到它们的产品或服务。

  2. 都是行业龙头,久经沙场,用残酷的竞争和上百亿的利润证明了自己的优秀。

  3. 市盈率都不高于10倍。


对于我来说,长期投资,并不等于长期持有某一个股票。优秀公司并不是一个具体的股票,而是一个组合。这个组合里面的成员,是可以随时更换的。这样才能够保证,我们家族手上的资产,永远与人类最优秀的企业代表结合在一起。

而我无法具体说明我对每一个股票投资的仓位是多少,这从来没有一个固定的数据。我目前的投资,都是随风而动。甚至乎,今天我说,我投资了美的。但下星期你再问我,我可能已经将美的清仓了。因为很可能在某一个星期之内,美的涨了50%。而格力跌了50%。为何我不清仓美的而再次重仓格力呢?


市场动,我则动。市场不动,我可以持有十年。前提是,先静后动。先有静十年的耐性,再才感悟出动若脱兔的操作。很多人从来没有尝试过耐心持有一个股票翻倍的滋味,却想贪婪地学习我的切换功夫,注定失败的。

先练十年苦禅基本功,才能忘记所有招式,随心而发。


物来则应,过去不留。法无定法,招无定式。


看不懂的人以为我在搞技术,搞短线,搞投机,他们不明白,我始终保持一个核心永恒不变:永远持有低估的优秀资产。而低估与优秀,本身又是一个动态变化的概念。


如同太极,永远在画圈,大圈小圈,长圈短圈。你看他千式万招,其实就是一个圈而已。


你们看我投资时刻在变化,一时A公司一时B公司,一时买一时卖,玩得不亦乐乎。千招万招,其实就是持有一堆优秀低估的公司一招而已。

首先确立一个安全圈,这个安全圈由一堆优秀的公司组成。我怎么操作怎么动,都不会出这个圈。




剩下的,就是看估值的基本功,加上十多年来对市场敏锐的触觉,再加上一点运气吧。在这个圈内,不断搬砖,这就是乾坤大挪移神功。

这是由人性决定的,它内在的推动力,便是人性,像一个永动机,人性的贪婪与恐惧,推动着市场价格的大幅波动。对于已经克服了人性弱点的投资者来说,可以从中获取超额的利润,股市如同提款机。


搬对了,多赚。搬错了,死守,等待下一个牛市。也就是怎么搬也不会错。先立于不败之地,能够多赚多少,看时势,看天命。不行,没有这个功力,那么就傻傻持有,最终收益也不会差。

阴阳互转谓之道,互转的过程中产生势,借势而为,无中生有。宇宙万物,为【我】所有。则【我】能从无,到拥有一切,所有的一切,都在转换的过程中,被【我】所吸收。



我就像一个小孩,偶尔画了一幅不错的画作,就想和大家分享一下。大家看到的是收益率,却很少人看到背后的艺术。每一个数字后面,它都不是冷冰冰的,它都代表着我一段的心路历程,只有我自己才清楚当时是怎么走过来的。这是一种孤独的艺术。


其实我有时候,多么渴望有那么几个人能够看懂我的投资艺术的人。但现实中太难存在,也只好寄情于写点文字之中。所以,这是写给后人们的信,其实也是写给自己的信。这种孤独,只能向几百年之后,某个能够承接我的投资哲学的继位者倾诉。

我相信,当你能够读懂我的文字的时候,你同样也是孤独的。就让文字中我的灵魂,一直陪伴着你,走这条孤独之路。


我这个人,看上去很温文尔雅,但写出来的文字,却如同我的内心般,充满了野火。


我记得,高中的时候,班主任给我们每个人发了一张表,填写我们未来的愿望。我很清楚地记得,我的同桌,写的是“商界巨子”。当年,每个人都充满梦想,充满激情。


十几年之后,再次同学聚会,大家都被现实的残酷打败了。当年的梦想,也就是说说而已,再也没有人提起。大家的话题,无非就是抱怨社会的不公,或是哪里的美女怎么样,或是用酒精麻醉自我。

而现今,那些没有梦想的人,却大条道理地嘲笑我们这些从来没有放弃过梦想的人为骗子,疯子。


我不甘心,我也许是代表着那个年代,还没有忘记梦想那群人的其中一人。

我的梦想,就是要成为世界第一的投资家,打造一个百年的投资世家。

说出来又怎么样呢,至少我敢说出来,并时刻为之而努力。每年作一个进度表,每年检视实现的情况。十多年来,无论经过什么的挫折,打击,批判,我从来没有忘记过我的追求。


无论现实多么残酷,我从来不敢忘记。


我不知道有没有来生,至少我希望今生不悔。人生短短几十年,为何不去挑战一下极限,为何不去尝试站在世界的顶峰,俯瞰世界的风光。


《蒙罗丽莎》画了十二年。


《悲惨世界》写了二十五年。

《本草纲目》写了三十年。


我要用一百年的时间,画完这幅人生艺术品——传世投资。